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第34章 杰普特688025的前世今生（第1页）

起源：创业维艰，梦想启航

2006年，在深圳的一处民房里，深圳市杰普特光电股份有限公司（股票代码：）正式成立，开启了逐光之旅。这一创业的起点，虽看似平凡，却承载着创始人黄治家与刘健博士的远大抱负。黄治家，有着丰富的管理经验，在商业领域已积累了一定的见识与资源；刘健博士，从新加坡南洋理工大学毕业回国，怀揣着先进的光学技术知识和创业梦想。一次在深圳机场茶餐厅的偶然相遇，两人相谈甚欢，对激光产业的前景有着高度一致的判断，决定携手创业，杰普特由此诞生。

创业初期，杰普特面临着方向抉择的关键问题。当时，光纤激光器和光纤传感器都是热门的发展方向。经过深入调研，他们发现，在光纤传感器领域，武汉理工大学所属的企业理工光科已做得十分出色，由姜德生院士担任团队带头人，许多国家重大项目，如长江大桥、三峡大坝等都采用理工光科的产品，想要在这个领域实现超越难度极大。而光纤激光器领域，虽然当时全球的光纤激光器都还没有完全成熟，但国内市场几乎一片空白，国外产品占据主导，这既是挑战，更是机遇。于是，杰普特毅然选择了光纤激光器作为主要发展方向。

在确定光纤激光器的大方向后，杰普特又面临着技术路线的抉择。当时，脉冲光纤激光器主要包括调q、锁模和mopA等结构设计。国内最早做光纤激光器的企业锐科激光和创鑫激光，都采用调q技术，这也是美国IpG的技术路线。若杰普特也跟随这一技术路线，很容易陷入同质化竞争的泥沼。经过深思熟虑，杰普特决定另辟蹊径，选择mopA（masteroscillatorpower-Amplifier，主控振荡器的功率放大器）技术路线。mopA脉冲光纤激光器技术更为复杂，研发难度更大，但应用领域更广，相当于“智能手机”，而调q脉冲光纤激光器则如同“功能手机”。黄治家直言：“我们就想做别人没做过的事情，做与众不同的事情，做天下最难的事情。越难做的事越容易做成功，因为足够难，才少有人愿做、敢做，竞争也少；并且，难的事情一旦做成，别人想要来分一杯羹也没有那么容易。”这一决策，为杰普特后续的发展奠定了独特的基础，也体现了其勇于创新、敢于挑战的企业精神。

发展：砥砺前行，突破困境

（一）漫长研发路，终迎曙光

从2007年起，杰普特正式踏上了mopA光纤激光器的研发征程。这一过程充满了艰辛与挑战，研发团队投入了大量的时间、人力和物力。在技术层面，mopA光纤激光器的原理虽已明晰，但要将其转化为稳定、可靠的产品，却面临着诸多难题。例如，如何优化主控振荡器与功率放大器之间的协同工作，以实现更高的脉冲稳定性和光束质量，就是一个亟待攻克的关键问题。

2008年，杰普特研发团队成功做出了mopA光纤激光器的原型机，这无疑是一个重要的里程碑，让团队看到了希望的曙光。然而，当2010年准备将产品投入量产时，稳定性问题却如同一座大山横亘在面前。交付给客户的第一台产品，在工作人员刚下楼时就被告知出现故障，这给团队带来了沉重的打击。但杰普特并没有因此而退缩，他们深知，只有解决了稳定性问题，产品才能真正被市场接受。于是，公司投入大量资源，在激光器稳定性上展开了深入研究，坚持进行了1年多严酷的老化试验。在这个过程中，一次试验中就一次性烧了10多台机器，损失上百万元，工程师们心疼得流下了眼泪。但这些挫折并没有消磨他们的意志，反而激发了他们的斗志。经过不懈努力，直到2012年，研发人员终于成功将mopA脉冲光纤激光器的质量稳定下来。随后，又经过长期深入的客户推广与产品试用，公司mopA脉冲光纤激光器业务在2014年正式实现盈利。这长达八年的研发历程，是杰普特坚持原创、勇于挑战的生动体现，也为公司后续的发展奠定了坚实的技术基础。

（二）技术突破，崭露头角

在2010-2017年期间，杰普特在技术研发方面持续发力，取得了一系列令人瞩目的成果。2010年，首台商用mopA脉冲光纤激光器研发成功，这是公司发展历程中的一个重要节点，标志着杰普特在mopA技术领域取得了实质性的突破。此后，公司不断对产品进行优化和升级，陆续研发出20w高功率连续光纤激光器、60-120wmopA脉冲光纤激光器等不同功率的mopA脉冲光纤激光器，满足了不同客户的多样化需求。

2017年，10w紫外、10w绿光固体激光器研制成功，进一步丰富了公司的产品线。这些技术成果的取得，不仅彰显了杰普特强大的研发实力，也为公司在市场竞争中赢得了优势。凭借这些先进的产品，杰普特在行业内逐渐崭露头角，获得了多项荣誉和资助。2013年，公司获得深圳市科学技术专利奖，“mopA结构全光纤光通信系统用光源”荣获深港澳信息科技奖最具竞争力产品奖一等奖；2017年，荣获深圳市自主创新百强企业等荣誉。这些荣誉的背后，是杰普特多年来在技术研发上的执着追求和不懈努力。

（三）业务拓展，布局多元

2014年后，随着mopA脉冲光纤激光器业务的盈利和技术的不断成熟，杰普特凭借其在激光器领域的技术优势，开始积极拓展业务领域，实现多元化布局。2014年，公司迎来了一个重要的发展机遇，开始向苹果公司提供自动化光谱检测机。随着双方技术交流合作的不断深化和产品功能的持续优化，公司的光谱检测设备应用对象由平板电脑拓展到了手机、电脑等系列产品，持续取得苹果公司订单。这不仅为公司带来了稳定的收入来源，也极大地提升了公司的品牌知名度和市场影响力。

除了在光学检测领域取得突破外，杰普特还在锂电、薄膜电池、被动元器件等领域积极布局。在锂电领域，公司凭借在激光器领域的技术优势，成功开发出锂电专用激光器和激光设备，并切入动力电池头部厂商供应链。此前，国内锂电激光器市场主要被进口产品占据，杰普特的进入，为国产替代提供了可能，也为公司开辟了新的业务增长点。在薄膜电池领域，公司的激光器可用于钙钛矿、碲化镉等薄膜光伏电池的p1-p3激光刻蚀和p4激光清边环节，技术水平国内领先，充分受益于薄膜电池行业的快速发展。在被动元器件领域，公司以激光调阻机为起点，不断拓展产品线，已推出电感绕线机、电感剥漆机和测包机等新产品，且正在进行测试分选机和叠层机的研发，逐步打通阻容感生产多道环节。

随着业务的不断拓展，杰普特的营收和利润也呈现出良好的发展态势。2016-2021年公司营收复合年增长率（cAGR）为36%，主要得益于公司对激光器的迭代优化以及专用设备下游市场需求的增加；2016-2021年归母净利润cAGR为71%，主要是由于公司规模扩大、产品迭代优化有效降低了生产成本。尽管在发展过程中，也面临着市场竞争加剧、行业景气度波动等挑战，但杰普特通过不断创新和优化产品结构，始终保持着较强的市场竞争力，为公司的可持续发展奠定了坚实基础。

现状：稳步前行，未来可期

（一）财务与市场表现

截至2025年2月10日收盘，杰普特报收于49.56元，总市值保持在一定规模，在资本市场中备受关注。从股价波动来看，其受市场多种因素影响，在过去一段时间内呈现出一定的起伏。2024年，公司在融资融券方面表现活跃，反映出市场对其股票的关注度和交易活跃度较高。例如，2024年11月15日融资净偿还1337.05万元，融资余额1.61亿元；2024年12月5日融资净偿还644.98万元，融资余额1.39亿元。

从财务指标来看，2023年财报数据亮眼，充分彰显了其强大的经营实力。营业总收入达到9.04亿元，同比上升12.1%，归母净利润为8393.97万元，同比上升64.12%。单季度数据表现更为突出，第三季度营业总收入3.38亿元，同比上升35.26%，第三季度归母净利润3490.91万元，同比上升149.28%。毛利率达到39.45%，同比增长18.04%，净利率9.24%，同比增长47.46%。这些数据表明，杰普特在市场拓展、成本控制和盈利能力提升等方面取得了显着成效，为公司的持续发展奠定了坚实的财务基础。

（二）核心业务与产品

杰普特始终围绕激光核心技术，构建了多元化的业务体系和丰富的产品矩阵。其核心业务涵盖激光器、激光光学智能装备、光纤器件等领域。在激光器方面，公司拥有mopA光纤连续光光纤固体半导体激光器等全品类波段及不同模式的激光器产品，满足了不同行业、不同应用场景的多样化需求。例如，在消费电子领域，其激光器可用于智能手机、平板电脑等产品的精密加工，如屏幕切割、外壳打标等，以高精度、高效率的加工优势，助力消费电子厂商提升产品品质和生产效率。

在激光光学智能装备方面，杰普特的产品同样表现出色。智能光谱检测机、激光调阻机等设备在行业内具有较高的知名度和市场份额。以激光调阻机为例，其作为被动元器件生产中的关键设备，杰普特的产品凭借先进的技术和稳定的性能，在全球市场占据重要地位，已成为行业内众多企业的首选设备。公司还在不断拓展产品线，如推出的电感绕线机、电感剥漆机等新产品，在被动元器件生产环节中发挥着越来越重要的作用，逐步打通阻容感生产多道环节，为客户提供更全面的解决方案。

在光纤器件领域，杰普特也有深入布局，其产品广泛应用于光通信、激光加工等领域，为整个产业链的协同发展提供了有力支持。

（三）战略布局与发展方向

在未来发展战略上，杰普特积极顺应市场趋势，在多个关键领域进行了前瞻性布局。在mR光学检测设备领域，公司深度参与苹果mR相关业务，其生产的xR检测设备独家为北美两大客户提供镜片环节的成像畸变检测。随着空间计算时代的到来，2024年1月19日晚间，苹果首款mR头显设备Visionpro开启预定，市场反响热烈，短短半小时，就有部分区域出现售罄的情况，2月2日正式发售之前，销售量已经达到20万台，销售金额突破50亿美元。这一市场趋势为杰普特带来了巨大的发展机遇。公司的mR眼镜模组测试机可应用于透镜成像畸变检测，能够精确测量出位于透镜光学中心的荧幕像素位置，进行双眼成像畸变差异的分析，有效减轻用户佩戴VRAR设备时的眩晕感，增加使用舒适度，还可以针对mR设备成像缺陷的多个参数进行测试，包括成像清晰度、屏幕缺陷、屏幕亮度差异等。随着下游客户mR产品的逐步放量，杰普特有望在mR光学检测设备市场取得更大的突破，实现业绩的快速增长。

在新能源赛道，杰普特同样表现出色。在锂电领域，公司已成功为行业头部客户提供锂电激光加工解决方案，并取得批量订单，全面配合锂电池生产的所有激光加工环节，如激光切割、清洗、焊接等，实现了对进口激光器的部分国产替代。2023年，公司还获得行业头部客户储能相关的激光器以及相应配件的订单，进一步巩固了其在锂电领域的市场地位。在光伏领域，公司自主研发的激光器能够为客户提供更高光电转换效率的解决方案，成为行业首批实现topconSE激光掺杂光源批量出货的厂商。在钙钛矿电池方面，公司为薄膜电池高精度划线提供激光智能装备，覆盖钙钛矿电池生产中p1至p4的激光模切和激光清边工艺，并成功获得首个百兆瓦级别订单，与协鑫光电合作打造100mw钙钛矿光伏电池量产线激光划线全套设备，2023年七月底已顺利交付整套设备，目前已开始布局研发下一代Gw量产线。未来，随着新能源行业的快速发展，杰普特有望在新能源赛道持续发力，实现业务的多元化增长，成为新能源激光应用领域的领军企业。

总结：回顾展望，砥砺奋进

杰普特

自2006年创立以来，历经风雨，从创业初期的艰难抉择，到研发过程中的不懈坚持，再到市场拓展的积极进取，每一步都充满了挑战与机遇。如今，杰普特已成为激光与光学领域的佼佼者，在财务表现、核心业务、战略布局等方面都取得了显着成就。

展望未来，杰普特将继续秉持创新精神，在技术创新方面，加大研发投入，不断推出新的激光器和智能装备产品，提升产品性能和质量，满足市场日益增长的需求。在市场拓展方面，进一步巩固在现有市场的地位，积极开拓新兴市场，加强与国内外客户的合作，提升品牌知名度和市场份额。在业务多元化方面，持续深耕新能源、mR光学检测等领域，抓住行业发展机遇，实现业务的快速增长。相信在未来，杰普特将继续在激光与光学领域发光发热，为行业发展做出更大的贡献，创造更加辉煌的业绩。

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